来源：今日有色
天津地区升水始终贴水运行，后续升贴水将如何运行？
从供应端来看，天津地区主要品牌的冶炼厂四月基本都正常生产，虽有少量常规检修影响，但仍有冶炼厂稳定增产当中，整体锌锭产量较为稳定。正常发运下天津库存增加明显，交割库容基本已满，部分贸易商着急出货回款，出货升贴水持续走低。天津锌锭持续大贴水成交。
从消费端来看，天津地区的锌下游主要集中在镀锌企业。四月开始逐渐兑现旺季消费表现，整体消费较3月有所好转，但较高的锌价抑制下游采买，叠加镀锌大厂部分产品调整，耗锌量下降，使得锌锭消化速度较慢，现货交易并不活跃，天津持续累库，天津地区持续贴水。
而后市来看，目前整体消费表现尚可，但并无亮点，下游后续开工预计维持目前水平，而冶炼厂生产意愿仍较高，锌锭供应仍偏过剩，若后续出口窗口打开，消化锌锭库存，天津升贴水将小幅上行，但整体上行幅度有限。
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